据清科研究中心统计，2024年一季度中国股权投资市场指数跌至三年新低。募资方面，新募集资金规模约3530亿元，同比下降5%；剔除极端案例后，投资金额同比下降22.2%至1092亿元，退出案例数量同比下降56.2%。

在这样的环境下，金沙江创投管理合伙人朱啸虎认为，现在正是投资的最佳时机。“投资人总说，别人恐惧的时候你贪婪，别人贪婪的时候你恐惧，但很多时候，别人贪婪的时候你更贪婪，别人恐惧的时候你更恐惧，这就是今天的一级市场。”他认为，今天的一级市场是投资的最佳时机，现在是最低点，往哪个方向走都是上涨。

单俊宝也持同样的观点，在关注市场周期的同时，也要关注另外一个周期，那就是新技术革命的周期，我们正处在一个新的周期的起点上。“今天我们在投资上确实变得更加谨慎，但其实私募投资是一个逆周期、长期运作，需要形成长期资本和耐心资本。”

回首往事，单俊宝说，2015年、2016年也是资本寒冬，当时讨论最多的是IPO暂停，形成了一个堰塞湖。但今天回头看，当年投资的公司，六七年后都有非常好的机会。“很可能市场低迷的时候，正是投资的好时机，正所谓平原尽头见春。”

投资讲究周期。朱啸虎认为，中国一级市场创业和投资在过去二十年经历了多次投资周期，从最早的门户网站，到游戏、电商、移动互联网、O2O、新消费、短视频、直播，但基本每三年一个周期。他认为，这是中国第一次进入十年的长周期，对投资人来说是个考验。

“现在的创投市场对于投资人来说确实是一个艰难的时期，但也是一个重新洗牌的机会。”梅花创投创始合伙人吴世春说，“正如一位伟大的车手曾经说过的，在平坦的路上你不可能甩掉一个对手，但在泥泞的路上你却可以甩掉十个对手。”因此，能够生存下来的，不一定是最强的，但一定是最能适应环境的物种。

吴世春认为，过去几年破产的案例很多，很多企业看上去很强大，但无法适应环境的变化就倒下了，比如房地产行业的恒大，科技行业的摩托罗拉、诺基亚等。“他们倒下的时候，连体温都是温的。”要走好这个周期，就要避免变成恐龙，看上去很强大，但适应能力很差，反而像熊猫一样进化。

对于如何抓住未来机遇，吴世春在6月19日发表的公开信中说：“走到桌子上来，别走。”他认为，要走到“投入新的优质生产力”这个桌子上，也要走到“配合地方引导资金，做优回报”这个桌子上，然后坚持不走桌子。

“2000年我申请百度的时候，百度还在北大资源宾馆，像个空壳公司。但我坚信互联网是一个机会，所以选择留下来。后来我不断抓住移动互联网、新能源、商业航天等机会。现在，生成式人工智能从产业曲线上看，还处于值得投入的时期，要牢牢抓住。”吴世春说。

对于未来的投资方向，峰瑞资本合伙人陈实认为，从技术角度看，泛人工智能体系、软硬件基础设施、应用、落地智能，以及低空经济领域的公司都会有大量的投资，未来会产生很大的变数。

嘉诚资本董事总经理陈昱颖认为，场景比技术更重要。团队非常看好医疗级、数据封闭的可穿戴设备、医疗健康与AI结合的方向，以及与能源、算力相关的方向。“我们认为算力的末端也是能源，所以我们在新能源领域也有布局。”

前不久国务院办公厅印发的关于创业投资的“十七条”也是论坛上不少投资者关心的话题。6月19日，国务院办公厅印发了《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，其中提到要培育多元化创业投资主体，拓宽创业投资资金来源渠道，优化创业投资市场环境。

单俊宝表示，一年来，政策的支持让大家对中国私募股权市场未来的发展前景充满信心。

吴世春在演讲中也提到，美国在创新上有先发优势，中国在追赶上会有“后发”优势。现在，一项新的技术创新还未收回研发成本，中国企业家就已经像潮水一样“翻滚”过来。“甚至现在，大机型也开始在价格上翻滚，进入中国企业家熟悉的领域。我相信，到时候一定会站在中国企业家和产业一边。”

（本文来自第一财经）